Bitwise 分析：以太坊处于历史低估区间或迎反弹

加密资产管理公司 Bitwise 分析指出，以太坊目前处于"多年来最深度低估区间"之一。Bitwise 欧洲研究主管 Andre Dragosch 表示，以太坊相对于链上活动和采用指标"存在根本性定价偏差"。数据显示，以太坊兑比特币比率已跌至0.027，较去年同期下跌47%。虽然比特币今年以来上涨3.72%，以太坊却下跌20%。不过，Bitwise 分析称，历史数据显示以太坊在过去八年中有七年在2月份对比特币实现正回报，可能预示即将反弹。

在周二接受彭博社采访时，美国证券交易委员会（SEC）专员海丝特-皮尔斯（Hester Peirce）被问及唐纳德-特朗普（Donald Trump）总统及其妻子的官方 Meme 币 TRUMP 和 MELANIA，以及此类加密货币是否属于该机构的管辖范围。这位新任命的美国 SEC 加密货币工作组负责人表示，这类资产可能不属于其管辖范围。唐纳德-特朗普总统在1月20日就职典礼前推出了自己基于 Solana 的备忘录代币 TRUMP，梅拉尼娅-特朗普也很快推出了自己的代币。

美联储前副主席、现任 Pimco 全球经济顾问克拉里达表示，市场可能低估了一种可能性，即通胀不会在今年停滞不前，而是开始明显下降至2%。这可能是由于实际关税增幅较小，且传导效应有限，低于许多人的预期。与此同时，贸易政策细节的不确定性以及特朗普政府雄心勃勃的税收、支出和放松监管议程，可能对经济增长构成阻力。在这种情况下，金融市场可能会根据美联储过去的政策方法，开始定价更多的降息。我认为，美联储是否会在我描述的情景中降息，将取决于其是否判断通胀预期仍然稳定。当然，政策不确定性的增加最终也可能不会对增长前景或金融状况构成太大阻力。值得注意的是，外国制造只占产品的一部分，大量的产品附加值来自销售、营销、物流和知识产权。放松监管以及与贸易和移民相关的政策（这些政策同时影响供需）可能会进一步使货币政策环境复杂化。

据 OKG Research 数据，目前美国已有21个州提出了与 Strategic Bitcoin Reserve（SBR）相关的法案。其中犹他州、俄克拉荷马州和亚利桑那州进展最快。犹他州有望成为首个实施 SBR 的州，其比特币储备法案已于1月28日通过众议院经济发展委员会的投票，目前正等待参议院审议，若获通过，最快将于今年5月7日生效。此外，俄克拉荷马州和亚利桑那州的相关立法进程也紧随其后。

美国劳工部将于今日21:30（北京时间）公布1月 CPI 数据。若通胀数据低于预期，可能提振市场对美联储降息的预期，推动美债收益率下行和美元走弱，有利于比特币等风险资产。但 Mott Capital Management 数据显示，两年期通胀掉期利率已升至2.8%，创2023年初以来新高，表明市场预期未来通胀压力或将上升。BlackRock 与加拿大皇家银行分析师认为，服务业通胀持续以及工资增长高于美联储2%目标，或迫使美联储维持高利率。CME 数据显示，市场预期今年美联储仅降息一次或按兵不动的概率为54%。比特币目前在9万至11万美元区间震荡整理，短期突破性上涨可能性不大。